1992年上海發行的股票認購證的奇跡發生在認購證全部銷完之後。由於企業改革發展開放的春風迅速吹起,股份制進行改造需提速,原先估計的年內通過發行10只股票的預期被大大提高提升。1992年上海全年發行的股票增加到53個,全年認購證平均中簽率高達86.9%。發行規模大,數量多,抽獎率高,是大多數人沒有想到的。特別當時中國為了環境保護投資者的利益,股票市場發行價格理論依據的市盈倍數比較低,新股一上市公司就能獲利不少。

1992年5月21日,上海證券交易所宣佈全面放開上海的股價,上證指數在5月20日的616點的基礎上翻了1倍多,到21日收盤時已達1265點,每股面值100元的豫園商城股票突破10000元。面值1元的新股一上市賺二三十元之間則是我們平常的事。於是,認購證成了中國當時的稀世珍寶,用“洛陽紙貴”來形容自己一點也是不為過。

以100份認購證為單位來計算,花3000元的認購證投入,認股證玩法-以實際的例子解釋認股證/窩輪(Hong Kong Warrants)的買賣及運作方法。並用幾萬元作為流動資金來認購股票,認購股票後上市就拋,將拋出股票後的資金繼續認購新股……如此滾動操作,就平均收入而言,100份股票認購證至少可賺50萬元。50萬元對現在人而言雖然不算太大數目,但27年前,大部分人還在為成為“萬元戶”而奔忙,50萬元可能是一輩子都難以想像的天文數字。那些因種種問題原因,沒有進行購買認購證的人,也因此與人生就是第一桶金失之交臂,正所謂只有幾家比較歡樂幾家愁。

股票認購證的鑒藏

股票認購證作為研究一種金融類憑證,涉及中國股票市場證券公司買賣,可謂一紙千金,有其獨特的收藏鑒賞教學價值。

一個是它獨特的歷史價值。股票認購證的出現,本身就記載了新中國經濟改革創新開放以來滬深股市發行原始股票的歷程,記錄了滬深股市從小到大不斷進行發展與壯大的歷史,也反映出中國股市持續發展研究初期設計階段的變化,同時通過記述了新中國廣大股民從謹慎購買到大膽直接投資公司股票的認知學習過程。

另一個是它印刷得很漂亮。股票認股權證在印刷過程中,基本上採用了印刷保安技術,許多認股權證本身就是由印鈔廠印製的,可與人民幣媲美。從被確認的170餘種股票認購證看,絕大多數部分企業採用中國人民幣進行印刷製版技術工藝,造型設計美觀、工藝可以考究,並有螢光及浮水印資訊防偽文字和圖案,與人民幣有異曲同工之處,有著有價證券收藏品的內涵發展特徵。

其三是存世量較有限。自發行股票認購證以來,滬深股市共發行了170多種各類股票認購證,在發行中既有限量發行的,也有無限量發行的,但其發行和認購結束後,發行商即將多餘的認購證銷毀,認購者大都也將認購證或毀掉、或當廢品處理掉,所以時隔10多年後股票認購證存世量已相當少,個別品種可以說難以見到,尋覓的難度可想而知。

不過隨著電腦互聯網發展,早期那種通過認購證發行股票的方式,因成本高、效益低,逐漸被淘汰。1995年後中國股票市場發行改用全電腦進行上網定價發行管理方式,股票發行也實行了無紙化,從此我國股票認購證成了絕版的“現代文化文物”。

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